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厨电行业三季报观察：华帝短期业绩承压，技术投入与制造升级同步推进|今日要闻

2026-11-04 16:01:39 证券之星网站

【资料图】

近日，华帝股份(002035.SZ)披露2026年三季度报。在厨电行业国补退坡、地产下行的背景下，这份财报的数据难言亮眼：前三季度营收36.80亿元，同比下降11.49%；归母净利润2.15亿元。其中三季度营收12.19亿元，同比下降10.22%，降幅较二季度收窄约7个百分点；归母净利润4220.18万元，降幅较二季度收窄约6.94个百分点。

放在行业坐标系中审视，华帝的承压并非孤例。奥维云网(AVC)数据显示，2026年前三季度厨卫大电零售额同比下滑10.3%，传统烟灶品类需求有所回落。国补退坡后，需求进入阶段性调整，叠加房地产下行影响，厨电行业整体处于结构调整期。

然而，在利润表承压的表象之下，一组数据值得深究：华帝前三季度的研发费用为1.58亿元，研发费用率约4.28%，较上年同期不降反升。拉长时间轴，这已经是华帝研发费用率连续三年稳定在4%左右。在行业低谷期维持住技术投入强度，本身就是一个需要底气与定力的决策。这份底气从何而来，又将指向何处，值得拆解。

灶具端的聚能燃烧技术5.0MAX，是今年3月华帝在AWE上发布的重头戏。公开数据显示，该技术的热负荷为5.2kW，热效率达到78%，大幅高于新国标70%的一级能效门槛。全预混燃烧系统让综合有害气体排放降低81.7%，在5.2kW热负荷下达到一级绿色排放等级。

灶具产品换新周期长，性能参数领先很难立刻转化为销量。但在能效新规全面收紧、行业加速迭代的窗口期，达到超高一级能效，就是产品换代竞争的核心入场券，保障基本盘长期稳定。

标准制定的话语权根植于长期的技术沉淀。截至2026年6月30日，华帝拥有授权有效专利4716项，其中发明专利1048项，专利储备位居行业前列。持续的研发投入与海量专利积累，叠加深度参与国标建设的经验，不仅夯实华帝在厨电领域的技术话语权，也让产品能够持续跑在行业标准之前，从容承接行业升级。

市场周期难以预判，但技术布局可以先行。面对行业洗牌与能效升级的双重变局，持续落地本土化创新，守住研发节奏，就是应对短期波动、把握中长期换新红利最稳妥的选择。

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