速读：央行上调金融机构外汇存款准备金率至6%

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中国人民银行11月3日消息，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。

这是自2021年12月15日以来，时隔近五年，央行再次上调金融机构外汇存款准备金率。

“近期，人民币再度强势升值。9月中旬以来，在美元指数上涨约3%、自99以下升至102左右的情况下，人民币对美元汇率仍单边走升。CFETS人民币汇率指数从9月11日的101.49升至10月末的103.77，涨逾2%。与此同时，外汇市场上的结汇率明显回升，已从7月的57.2%反弹至9月的65.3%。”民生银行首席经济学家温彬说。

温彬表示，按截至2026年9月末约1.2万亿美元的外币存款余额测算，上调2个百分点约可冻结240亿美元的外汇流动性。相对于人民币外汇市场日均超过8000亿美元的交易体量，这一规模不会实质性改变外汇供求格局，主要在于传递明确的稳汇率政策信号。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，作为外汇市场的一项重要宏观审慎工具，上调金融机构外汇存款准备金率释放出监管层抑制人民币对美元汇率过快升值、防范汇率超调风险的政策信号，能够对汇率升值预期形成较强遏制作用。

从当前节点看，此次上调还可以提前对冲年末季节性结汇高峰。中国首席经济学家论坛理事长连平认为，从历史经验看，人民币结售汇存在明显季节性。每年11月到次年1月通常是出口企业结汇高峰，企业面临年底结算、发薪、缴税、清货款等刚性人民币需求，因此会集中把美元换成人民币。

“央行这一政策于11月15日生效，正好卡在季节性结汇高峰启动前。上调外汇存款准备金率2个百分点，会在一定程度上减少银行可动用的外汇流动性，降低即期市场上的美元供给，从而对冲年末集中结汇可能带来的人民币加速升值压力。”连平说。

此外，从政策实施力度看，专家认为，2个百分点的增幅系沿用常规幅度，表明央行在该数量型工具的运用上仍有所克制，无意大幅收紧，而是期望增加汇率双向波动弹性、避免形成单边快速升值预期。未来若市场出现外汇供给偏紧或汇率反向超调，也可通过反向操作释放外汇流动性。

关键词 外汇存款 准备金率 央行 人民币 汇率