当前关注：1-2月重要数据公布，消费制造业数据有所回暖

3月27日，国家统计局公布数据显示，1-2月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降22.9%。原材料和装备制造业利润降幅较大，分别下拉工业利润15.7、6.5个百分点。而电力行业利润继续快速增长，分析认为，2023年我国经济运行有望总体回升，拉动电力消费需求增速预计比2022年有所提高。

国家统计局表示，下阶段，随着生产生活秩序恢复正常，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。

前两月工业企业利润总额同比陡降

(资料图片仅供参考)

虽然自去年7月份以来，工业企业利润总额的累计同比一直位于负值区间，但今年前两个月同比下降22.9%也可谓较大降幅。

国家统计局工业司统计师孙晓分析，工业企业利润下降是受多因素影响。一是从收入看，尽管工业生产有所回升，但市场需求尚未完全恢复。二是从成本看，营收降幅大于成本降幅，导致企业毛利下降，下拉工业利润。三是从价格看，PPI受同期基数较高影响。

“受上述因素影响，原材料和装备制造业利润降幅较大，分别下拉工业利润15.7、6.5个百分点。”孙晓说。

从三大门类看，1-2月份采矿业实现利润总额略降，为同比下降0.1%。不过从两年平均看，利润两年平均增长52.2%，企业盈利状况仍好于下游行业。而制造业实现利润总额则降幅明显。1-2月份，制造业实现利润总额5837.8亿元，下降32.6%。

消费制造业利润降幅收窄13.4个百分点

进一步看，消费制造业利润降幅有所收窄。

孙晓介绍，1-2月份，消费需求持续回暖，消费品制造业效益呈现积极变化，企业利润同比下降8.0%，降幅较上年12月份收窄13.4个百分点。其中，烟草制品、酒饮料茶行业利润同比分别增长，医药、文教工美行业利润降幅较上年12月份分别收窄36.9和27.6个百分点。

国家统计局此前公布的数据显示，1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%，扭转了2022年10月以来连续三个月下降的趋势，在上年同期较高基数基础上持续恢复。

国家统计局贸经司统计师付加奇表示，1-2月份消费市场运行恢复态势较好。但也要看到，居民消费意愿仍待增强，消费条件还需提升改善，消费市场恢复基础仍需巩固。

不过整体来看，付加奇认为，下阶段，随着居民消费信心逐步恢复，相关促消费政策持续发力，消费新增长点将不断拓展，消费市场有望延续恢复态势。

湘财证券研报认为，1-2 月份消费稳步复苏，逐步验证预期，商务活动回暖将进一步催化市场表现，短期看好消费复苏及政策驱动带来的餐饮产业链机会，中长期关注消费升级主逻辑。

此外，1-2月份，电气机械行业受动力电池、光伏设备等产品带动，利润同比增长41.5%，继续保持快速增长态势；铁路船舶航空航天运输设备行业受海洋工程装备、电动自行车制造等带动，利润同比增长64.8%。新动能行业利润实现较快增长。

电力行业利润实现较快增长

三大门类中，1-2月份电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额实现较快增长。前两个月，该门类实现利润总额690.6亿元，增长38.6%。

孙晓表示，随着工业生产持续恢复，用电需求有所增加，发电量持续增长，带动电力行业利润同比延续快速增长态势。

数据显示，1-2月，全国全社会用电量1.38万亿千瓦时，同比增长2.3%。中原证券研报认为，1-2月，全国全社会用电量增速总体符合预期，同比略有增长，主要是国内经济仍处于稳步复苏阶段。

中国电力企业联合会发布的《2023年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2023年我国经济运行有望总体回升，拉动电力消费需求增速预计比2022年有所提高。根据电力需求预测，并综合考虑新投产装机、跨省份电力交换、发电出力及合理备用等方面，预计2023年全国电力供需总体紧平衡，部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。

下阶段工业企业利润将逐步回升

短期看，英大证券研究所所长郑后成表示，虽然预计3月工业增加值累计同比大概率小幅上行，但在价格方面，受席卷美欧大陆的银行业危机的冲击，国际油价跌破70美元/桶，在欧洲央行及加息50个基点以及美联储加息25个基点的背景下，预计国际油价大概率继续承压，叠加PPI当月同比翘尾因素下行，预计3月PPI累计同比大概率继续承压下行。因此，预计3月工业企业利润总额累计同比大概率还将继续承压。

不过，孙晓认为，随着生产生活秩序恢复正常，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。

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