“固收+”显锋芒 嘉实多利收益近一年回报近15%斩获五星评级

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今年以来，“固收+”产品的收益优势在市场中愈发凸显。这一业绩分化的背后，是“固收+”策略优势的显现。

Wind数据显示，截至2025年11月14日，混合债券型二级指数今年以来涨幅达5.56%，偏债混合型基金指数涨幅更高达6.51%，与之形成对比的是，同期债券型基金总指数涨幅仅为2.15%。

在债券市场静态收益率持续走低的背景下，二级债基、偏债混合基金等产品突破纯债投资的局限，通过多资产配置与多策略运作实现收益增厚。债券资产为组合提供稳定的票息收益基础，而股票、可转债等弹性资产则捕捉市场结构性机会，这种攻守兼备的特性在震荡市中展现出明显优势。

这其中，嘉实多利收益近一年收益为15.40%，同期业绩比较基准为2%，最大回撤为2.93%。回顾这只产品的历史，自2011年3月成立以来，已历经多轮经济周期与市场环境变化。2020年11月27日由分级债基转型为普通二级债基后，业绩表现更贴合当前市场对稳健+弹性的需求。截至三季度末，其A类份额转型以来累计收益率达29.85%，同期业绩比较基准上涨7.89%，超额收益显著。（数据来自三季报，截至2025.9.30）

根据最近出炉的银河证券产品评级、国泰海通的基金产品评级，截至2025年三季度末，嘉实多利债券A获得银河证券五星评级，获国泰海通证券三年五星、五年五星、十年五星评级。

该基金的业绩表现，与其背后贴合经济周期的投资框架及基金经理的多资产管理能力深度绑定。负责管理的基金经理高群山，拥有15年国内资本市场从业经验与6年投资管理经历，以及德国哥廷根大学经济学博士背景，更能精准把握经济周期波动与资产轮动规律。在加入嘉实基金担任多策略团队投资总监前，他的任职经历覆盖固收、专户投资、研究等多个领域，逐步构建起覆盖债券、转债、权益的多维度投资能力圈。

截止今年三季度末，嘉实多利收益规模34.30亿元，弹性方面资产配比较高，股票仓位14.4%聚焦在周期成长+高景气方向、可转债仓位12.95%投资AA级以上并聚焦于银行可转债。当前经济回暖与低利率并存的环境下，投资者对资产配置的收益性与稳健性双重需求愈发突出。固收+策略基金产品力争通过固收部分在低利率环境下提供基础收益安全垫，借助适度权益仓位分享经济复苏带来的结构性机遇，不同风险偏好投资者可将其纳入资产组合，作为把握当前市场机遇、实现资产稳健增值的重要一环。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

数据来自基金季报、半年报、年报。数据截至9月30日。嘉实多利收益成立于2011/3/23，于2020/11/27由嘉实多利分级债券基金转型为嘉实多利收益债券基金，王茜2011/3/23-2020/11/28，王汉博2020/11/28-2022/6/23，韩同利2022/6/23-2024/1/18，罗伟卿2020/11/28-2024/2/27，高群山2022/7/19至今。嘉实多利收益A2020年收益（业绩基准）为8.05%（2.54%），2021年11.75%（1.66%），2022年-3.89%（-2.07%），2023年-0.62%（0.34%），2024年8.04%（6.58%）。嘉实多利收益C成立于2022/10/13，产品成立以来（2022/10/13-2025/6/30）收益（业绩基准）为9.19%（6.07%），近1年收益（业绩基准）（2024/9/30-2025/9/30）为15.40%（2%），2023年收益（业绩基准）为-1.22%（0.34%），2024年7.64%（6.58%） 。

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