1-7月份俄罗斯油气收入下滑41%，刺激卢布兑美元跌破96

内容提要：

(资料图片仅供参考)

今年前7个月，俄罗斯的石油和天然气收入同比大幅减少41%，油气收入腰斩迫使俄罗斯减少国家福利基金来弥补预算赤字。油气收入减少还波及卢布汇率大跌，抛售人民币也无法止跌。油气出口收入将持续下降，卢布仍有下跌空间

一、今年前7个月，俄罗斯的石油和天然气收入同比大幅减少41%

这个周末对克里姆林宫而言非常煎熬。

共有来自近不包括俄罗斯的40个国家的高级官员出席沙特阿拉伯在吉达召开的一场周末峰会，与会者将在这场峰会上讨论乌克兰提出的包括尊重其领土完整、俄罗斯撤军的和平方案，起草有关如何结束俄罗斯对乌克兰的战争的关键原则。

两架海军无人机还袭击俄罗斯新罗西斯克海军基地，炸伤了奥列涅戈尔斯基戈尔尼亚克号登陆舰，袭击了黑海的俄罗斯油轮 Sig ，这是乌克兰首次尝试打击俄罗斯的石油基础设施。从克里米亚大桥两次被炸到油轮、军舰被炸，意味着俄罗斯海军彻底失去了对黑海的控制。

而最闹心的，还是通过石油天然气换取军费越来越困难。8月3日的俄罗斯“生意人报”报道称，当天俄罗斯财政部公布了今年1-7月的石油和天然气收入，俄罗斯人发现越打仗越有钱已完全沦为笑话。今年前7个月俄罗斯的石油和天然气收入的情况仍然沮丧：收入4.193万亿卢布，比2022年同期大幅度减少了41%。如果兑换为美元，今年前7个月油气收入为505亿美元，同比减少了51%。

更重要的是，指导俄罗斯预算支出的，不是去年的油气收入，而是2023年预算的油气收入。与预算对比，1-7月俄罗斯的石油和天然气税收入比最低标准少了五万亿，亦即实际预算收入比计划减少了55%。

二、油气收入腰斩迫使俄罗斯减少国家福利基金（NWF）来弥补预算赤字

实际的油气收入只完成计划的45%，应该指出的是，实际上这将意味着俄罗斯预算规则的完全失败与被动。回想一下，俄罗斯联邦在乌克兰的军事行动开始后，就根据规则暂停购买储备外币一直到现在几乎持续了17个月。 2022 年期间，大部分额外的石油和天然气收入都用于经常性支出，主要是军费支出。但今年实际收入减少如此之多，即使增加了3万多亿卢布赤字，俄罗斯的各项支出依然捉襟见肘。

油气收入大幅减少，给俄罗斯的预算安排带来了极大的困扰，也给已经疲软的卢布带来额外压力。

俄罗斯财政部8月3日还发布了另一个相当模糊的信息，即它计划考虑如何开始减少国家福利基金（NWF）的支出来弥补预算赤字。今年的计划是为此提供2.9 万亿卢布，明年计划是1.3 万亿卢布。 但实际上1-7月底的财政赤字已经超过了3.5万亿卢布。

因此俄罗斯财政部警告说：“考虑到对经济和金融体系形势的评估，政府可能会考虑增加使用NWF资金来为2023-2024年过渡期间的额外联邦预算支出提供资金。

三、油气收入减少还波及卢布汇率大跌，抛售人民币也无法止跌

俄罗斯财政部原本计划在8月份，将首次不出售，而是购买外币和黄金。然而，收入减少的残酷现实迫使其反其道而行之。因为俄罗斯央行已经倍财政部授权开始抛售人民币，由于两个监管机构的这些多向努力，市场正在等待同样的货币净抛售。

俄罗斯中央银行此前宣布，从8月开始，为了稳定卢布汇率，它计划每天出售23亿卢布的人民币，并将一直出售到2024年1月底。但由于油气收入持续暴跌，黯淡的前景击溃了俄罗斯财政部和央行通过抛售人民币稳定卢布汇率的努力。

8月5日，卢布兑美元跌到95.4250，比7月底的91.7451，下跌了3.9%；欧元兑卢布跌到105.5040，比7月底的100.883，下跌了4.4%；人民币兑卢布跌到13.365，比7月底的12.840，下跌了3.9%。

四、油气出口收入将持续下降，卢布仍有下跌空间

俄罗斯经济部部长马克西姆·列舍特尼科夫(Maxim Reshetnikov)在评论卢布疲软的原因时指出，“出口价格大幅下降”。

他表示：汇率问题归根结底是央行的问题，特别是当前的波动、市场监管等方面的问题。主要问题是我们现在看到的贸易平衡趋势有多稳定。即：出口明显减少，总体而言进口大幅增加，以及朝这个方向采取的措施在多大程度上足够。与此同时，以内需为主的行业尚未重启。俄罗斯产品明显短缺，正在被外国产品取代。但我们现在的问题不在于进口，当然，我们的问题在于出口，我们面临着出口价格大幅下降的压力。

该部长还强调指出，出口价格下降不是波动，而是需要评估的“全球经济趋势”。

俄罗斯央行负责人纳比乌林娜（Elvira Nabiullina）表示，汇率主要是在贸易平衡的影响下形成的：例如，2023年1月至5月，俄罗斯出口下降了40%，而进口则增长了15%。与此同时，根据莫斯科交易所的交易数据，8月4日，欧元兑卢布突破106卢布，美元兑卢布突破96卢布。这是自 2022 年 3 月以来首次。

纳比乌林娜认为，即使最近乌拉尔价格止跌回升，6 月，这种等级的石油平均销售价为 55.3 美元，7 月份已经回升到 64.4 美元。8 月份还有可能继续略有上涨。但收入的潜在增长不仅取决于石油价格，还取决于石油产量和外部供应。而7月份以来石油减产和中印大幅减少海运俄油，不仅抵消了涨价的收益，还将导致油气收入更多的萎缩，因此卢布汇率还有下行空间。

【作者：徐三郎】

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