5月投资前瞻：数字经济还有机会吗？

4月的行情跌宕起伏，很多投资者的持仓仿佛坐了一轮过山车，而板块中赚钱效应最明显的莫过于以AI为代表的数字经济产业链。

从政策角度出发，数字经济的确是国家重点发展的方向之一，今年的主线大概率依旧会围绕着数字经济的方向而展开分化。那数字经济有什么细分领域值得投资者关注呢？本文将详细解析。

(资料图)

AI的应用侧机遇很多

在2023年3月2号， OpenAI发布了一款开发 API，用于自然语言会话模式GPT-3.5 Turbo，以及一款开发 API，用于语音-文字转换模式的 Whisper models。ChatGPT-3.5- Turbo模型具有较高的精确度、可靠性和可扩展性，同时它还具有较强的抽象和语法识别能力，可以准确地理解人类语言的语义和上下文，并将其转化为精准的文本输出。

惠普自动语音识别模式，可将多种语言语音转换为文字，具有较高的识别精度，不需要网络，可在本地运行。目前，已有多个应用通过 API实现了 ChatGPT与服务的融合，从社交、购物、学习等方面拓展了 ChatGPT的应用生态，优化了应用人工智能的商业模式。

OpenAI发布了一种名为gpt-3.5- turbo的 ChatGPT API，其价格仅为每1000 tokens0.002美元，这意味着企业只需支付2美元就能输出750,000个单词。价格门槛的大幅降低使其有可能被更多的应用程序集成。

目前，有多家国外公司宣布接入 ChatGPT API，涉及的行业和领域有：照片分享，生鲜电商平台，单词背诵软件，跨境电商，微软新版 Bing,C3. AI赋能大型应用程序、AIGC，形成了 OpenAI与微软现有合作伙伴，互相赋能的应用模式。

中国A股AI应用侧的公司也有很多：

AI+工具：金山办公； AI+建筑：广联达(002410)； AI+法律：通达海； AI+医疗：创业慧康(300451)，久远银海(002777)； AI+教育：科大讯飞(002230)；

AI+网安：安恒信息、奇安信； AI+金融：同花顺(300033)； AI+安全：佳都科技(600728)； AI+政务：拓尔思(300229)； AI+遥感：航天宏图(688066)。

数字中国的建设机遇也值得关注

在“数字福建”、“数字浙江”、“数字中国”的发展过程中，“数字经济”已成为提升国家竞争力的关键因素。随着《“十四五”数字经济发展规划》的出台，数字经济在顶层的地位得到了不断的提升。

数字经济的目标，就是要在安全、可控的基础上，构建新的经济增长动力，同时也要对政府的治理模式进行革新。数据是数字经济的基石，云计算是大数据的基础。从安全性和可控性等方面考虑，数字经济基础设施的建设必须围绕“国家队”这一核心。

根据国资委的消息，国家云已经成立，可以理解为国家云的架构，应该是由省级政府的政务云+政府的工业云+大数据平台组成的。

据梳理，实现路径可能是“省级数字经济企业-三大运营商-中国电子”系统，即各省国有企业对“数字经济”进行整体承包，运营商和中国电子作为云计算“国家队”，为其提供技术支撑。除此之外，除了底层的信创之外，还要对上层的应用进行同步统筹和集约化改造。与此同时，可以期待以政务为核心的云数一体的未来，政务大数据的建设。

天风证券认为，未来国家云所带来投资机会包括四个方面：

1)国家云底座，份额有望提升：中国电信、品高股份、深桑达、中国移动、中国联通

2)国家云信创，订阅方式升级：中国软件(600536)、达梦数据库、中国长城(000066)、景嘉微(300474)、神州数码

3)国家云应用，行业格局变化：致远互联、启明星辰(002439)、信安世纪、三未信安、安恒信息

4)云数一体，政务大数据建设值得期待：中科江南、海天瑞声、深桑达、博思软件(300525)、新点软件

从国内外数字经济发展的步伐来看，数字经济产业的质变发展已势不可挡，但短期的题材炒作不会持续，一些数字经济概念的上市公司估值已经过于高估，5月份将出现明显分化行情，而从中长期来看，产业质变的创新所爆发的增量可能会超出大部分市场的预期，目前这种高赔率的投资机遇不会因为题材炒作的结束而停止发酵，投资者需要精耕细作、持续跟踪AI相关产业的脉络发展，找到大浪淘沙后真正的金子。

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