深水规院2026年半年报：受益水网建设政策，公司实现扭亏为盈

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蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，深水规院(301038.SZ)公布2026年中报，公司依托水利勘测设计核心主业，受益于国家水网建设及城市更新政策驱动，报告期业绩实现扭亏为盈；同时，经营现金流持续承压，合同资产规模进一步攀升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.68亿元，同比增长12.47%；归母净利润561.29万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损617.41万元）；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为604.79万元，同样实现扭亏。经营活动产生的现金流量净额为-1.86亿元，净流出较去年同期扩大20.52%。期末总资产19.23亿元，较上年度末下降5.25%。公司营收与利润同步改善，但经营性现金流大幅流出，显示回款压力依然较大。

从业务结构看，勘测设计仍是公司收入支柱，报告期实现营收2.17亿元，同比增长18.92%，毛利率为37.22%，基本保持稳定；规划咨询业务营收4226.42万元，同比下降11.88%，但毛利率提升1.47个百分点至33.13%；项目运管业务营收4021.54万元，同比下降24.01%，且出现小幅亏损，毛利率为-0.26%；其他业务（含工程施工及信息化）营收6799.10万元，大幅增长56.68%，毛利率提升至11.58%。

业绩扭亏主要得益于勘测设计及其他业务收入的增长，以及资产减值计提金额的同比减少。然而，利润增长质量受到现金流恶化的制约，报告期支付供应商款项及职工薪酬增加，导致经营性现金净流出扩大。此外，期末合同资产高达9.93亿元，占总资产比重升至51.64%，主要系项目收款落后于收入确认所致，反映出行业普遍存在的回款周期拉长问题。

展望未来，水利行业处于“十四五”收官与“十五五”开局交汇期，国家将现代化水网和地下管网纳入重点工程，预计“十五五”期间总投资约7万亿元，为公司提供广阔市场空间。公司作为深圳本地水务设计龙头，有望在粤港澳大湾区水安全保障、海绵城市建设及数字孪生水利等领域持续受益。但需警惕地方财政压力导致的回款风险，以及市场竞争加剧对毛利率的挤压。后续需重点关注合同资产周转效率改善情况，以及经营性现金流能否随回款进度好转而修复。

关键词 公司 同比 2026 持续 增长 实现 水网