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白糖:原糖转强
(相关资料图)
【期货动态】国际方面,洲际交易所(ICE)原糖期货周五收盘上涨逾2%,市场受印度新年度限制出口支撑。
周五夜盘郑糖横向盘整,整体维持震荡。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价7430元/吨,上涨30元/吨。昆明中间商站台白糖7050-7110元/吨,上涨20-30元/吨。
【市场信息】1、泰国7月出口糖63.4万吨,同比减少33.4%。22/23榨季累计出口糖655.04万吨,同比增加0.88。
2、降雨不足或使印度马邦甘蔗产量下降15%-20%,印度有官方消息人员表示,印度预计下个榨季降价禁止糖厂出口,为七年来首次。不过印度政府表示,23/24年度将分配5841吨糖出口到欧盟,因此如此看来,也不完全是全面禁止。
【南华观点】如若印度无法出口,糖价将获得长线支撑,短期震荡偏强运行,密切关注上方7000点整数关压力。
苹果:强势运行
【期货动态】苹果期货周五高位震荡,盘中一度再创新高。
【早熟开秤】陕西嘎啦陆续上量,70#以上主流成交价格3.5-3.6元/斤,洛川早熟嘎啦下滑0.2-0.3元/斤。
【现货动态】山东库存果成交氛围较好,片红货源价格进一步上涨,目前早熟成交一般,好货价格稳定,一般质量货源价格略显混乱。陕北早熟嘎啦价格逐渐趋稳,受质量影响,好货收购有一定难度,积极性受影响。目前陕西山东的早熟富士开始摘袋,预计8天之后开始上市交易。有调研显示,西北地区晚富士同比果经明显偏小,果锈偏多,市场质量问题担忧增加。广东批发市场昨日早间到车稳定,嘎啦到货明显增加,槎龙批发市场早间到车38车左右,下桥批发市场早间到车22车左右,江门批发市场早间到车17车左右。市场整体成交氛围尚可,交易稳定,红度高的好货成交较好。
【南华观点】短期看,晚熟富士质量问题仍有变数,近远月价差有进一步修复迹象。
玉米&淀粉:易涨难跌,谨防回踩
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五小幅收低,稍早一度在平盘上下拉锯,在作物生长状况和疲软的出口需求之间权衡。
大连玉米、淀粉夜盘回踩较多,主力未能站稳2700点。
【现货报价】玉米:锦州港(600190)报价2820元/吨,与昨日持平;蛇口港报价2940元/吨,与昨日持平;哈尔滨报价2730元/吨,与昨日持平。淀粉:黑龙江报价3130吨,与昨日持平;山东报价3420吨,与昨日持平。
【市场分析】东北地区玉米价格稳定,局部市场报价偏弱,部分地区报价跟随华北深加工上涨,成交价格大致稳定。华北地区深加工玉米到货量较昨日增加,但整体依然处于较低的水平,新玉米上市时间临近,下游企业对玉米采购持观望态度,刚需为主。销区玉米市场价格稳定运行,港口贸易商报价小幅上调,下游饲料企业重心在芽麦和新玉米上,以消耗玉米库存为主,补库较少。
淀粉方面,华北玉米淀粉价格较为稳定,部分中下游客户适时补库。华南玉米淀粉需求端支撑较好,淡季不淡迹象明显。
【南华观点】操作上,正套继续持有,多单已触及区间上沿,注意止盈保护,谨防回踩。
油料:中场休息结束
【盘面回顾】本周继09合约5000点大关高位调整后,继续维持上行态势。
【供需分析】对于国内豆粕,从进口角度来看,9-10月国内由于CIQ检验问题导致供应趋紧的格局已经确定,当下由于美豆与巴西CNF有所回落,预计11月国内到港紧张程度会有所缓解,需要持续关注美湾装运水位问题及巴西物流问题;从压榨和出货角度来看,在当前压榨利润持续回升的状态下,油厂为保住利润持续控制开机率,能否持续维持当下高榨利与高基差的状态也成为油厂采购新豆较慢的原因之一。豆粕库存由于提货的增加也处于去库状态,在近月到港节奏没有变化前,国内继续围绕消息与情绪炒作;从养殖消费角度来看,饲料厂的物理库存天数继续缓慢回升但仍维持低位,产能去化较慢的背景下,叠加双节备货使得当下的“天价”豆粕刚需仍存。目前看随着原料供应偏紧以及下游逐步去库预期逐步转化为现实,考虑后续豆粕现货基差继续维持强劲。
【后市展望】近月矛盾明显,09逻辑有望继续在11合约延续,追涨情绪浓烈,蛋白价格考虑向上依旧存在情绪上的动力但需要考虑现实端的盈亏风险比。
【策略观点】做扩01豆菜粕价差或逢低介入11-1正套。
油脂:逻辑可能切换
【盘面回顾】本周的豆油表现出了格外的强势,考虑是受到开工减缓,供给边际转弱但当前的消费却处在季节性备货的旺季导致,此外还存在一定原因是受到了蛋白本周回调而选择挺价豆油的缘故。
【供需分析】 棕榈油:由于我国棕榈油的后续进口成本确实由于欧洲出口市场受阻而始终表现出有利,因此我国在利润驱动下近期出现了大量的棕榈油近月买船,在当前逐步走出豆棕价差的情况下,棕榈油在国内的消费性价比开始凸显,性价比驱动下节日的食品加工备货需求逐步上升,棕榈油后续的消费存在回升预期;但由于产国在当前的供给没有太大的忧虑,因此消费对价格的提振考虑更多以价差体现。
豆油:供给端由于油厂压榨节奏的影响后续的供给预期考虑不会非常看好,而从油厂卖货的心态来看,由于当前的库存并未到达明显压力状态且后续的供给并无明显增量带来额外压力,且由于节日备货豆油存在刚性消费,因此考虑消费端对价格的接受能力依旧稳固,豆油继续保持在三油中相对看强的观点。
菜油:菜油在直接进口和菜籽压榨两方面均考虑表现出供给无忧的预期,但消费端则认为由于豆菜价差的问题,在消费的性价比角度考虑菜油消费逐渐出现性价比;但由于后续随着黑海葵籽将要准备上市,葵油的供给冲击可能会对菜油价格形成进一步的压制,豆菜价差后续走势可能纠结,交易价值减小。
【策略观点】前期做缩2311或2401菜豆价差考虑逐步止盈离场;豆棕价差01做缩观察。
生猪:把握节奏波段操作
期货动态】09收于16375,涨幅0.03%,11收于17360,涨幅0.52%。
【现货报价】昨日全国生猪均价17.16元/公斤,上涨0.11元/公斤,其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为17.15、17.15、16.80、16.70、18.15元/公斤,湖南不变,光东下跌0.10元/公斤,其余分别上涨0.25、0.17、0.17元/公斤,其余价格不变。
【南华观点】本周现货基本维持窄幅震荡,期货盘面较上周出现上涨,我们认为主要是近端情绪偏强导致的支撑。目前供应端部分大猪出栏,体重略微增加,但是集中的释放还未到时候,大猪出栏占比的小幅增长也佐证了该点,压栏因对下半年重要时点需求的期待仍在延续,短期来说供应端因情绪而保持略微缩量状态,支撑价格,同时从近期日本核废水排海的情绪对A股养殖板块的影响来看,该情绪也是影响压栏惜售之一,但是目前影响的也是深海捕捞的海产品,其一般用深海养殖和淡水养殖的水产品来替代,海产品的影响其实与猪肉的替代关系较弱,叠加需求端白毛价差的缩小,需求可能要先行承受不住,僵局的打破或在近日。
【期货动态】09收于4333元/500公斤,涨幅0.67%,10收于4240,涨幅0.98%
【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为5.29元/斤;主销区鸡蛋均价为5.52元/斤,主产区淘汰鸡6.19元/斤。
【南华观点】在供应端本周小码鸡蛋占比开始上升,产蛋率也开始恢复,未来蛋鸡产能将持续增加仍然是主旋律,而需求端即将进入旺季的尾声,开学季备货、升学宴的消费以及蔬菜的紧缺都在近期支撑鸡蛋价格,但是随着消费旺季的结束,供应的增加,未来一段时间需要注意库存情况,而本周流通环节库存上升明显,如果不能去化,那么价格恐有下跌。
豆一:国储拍卖恢复
【期货动态】周五夜盘11合约收于5266元/吨,上涨22个点,涨幅0.42%。
1、8月25日进口大豆计划拍卖29.96万吨,共计成交136222吨,成交率45.47%,成交均价5206元/吨。
2、8月25日国储大豆计划拍卖38032吨,全部成交,成交均价5157元/吨。
3、8月28日中储粮网将竞价销售国产大豆50873吨。
4、8月29日中储粮网将竞价销售生产年限为2017年、2020年、2021年的国产大豆59884吨。
【市场分析】目前新豆上市逐渐临近,下游库存普遍较低,随着高校陆续开学,部分贸易商进行刚需补库,走货速度加快。近期在进口大豆的提振下,国豆价格走强,省储拍卖溢价成交,本周国储拍卖恢复,成交情况或较为良好。
【南华观点】短期豆一受美豆提振,走势偏强,但长期来看,在新年度丰产预期下,供强需弱的格局尚未改变。
棉花:空间存疑
【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉上涨近1.5%,新年度供应担忧仍存。周五夜盘郑棉维持强势,上涨近2%。
【外棉信息】美国高温少雨天气持续,全美干旱面积占比再度增加,持续处于近年偏高水平,得州局地再现异常干旱,虽大西洋飓风季首个风暴出现,但目前其降雨范围有限,美棉整体优良率继续下滑。
【郑棉信息】目前据调研情况来看,新疆新棉整体长势良好,在有效的人工管理下,挂桃数量较多,部分缺水地区受到高温困扰,但整体影响有限,且此次高温恰好弥补了前期低温的不利影响,新棉生长进度加快,北疆预计在9.10-9.15左右打顶,采收期或略有推迟但与往年差距不大,关注后续霜期情况以及高温对单铃重的影响,最终产量或高于种植初期时的市场预期。目前国内棉花库存较低,市场储备棉成交率高,纺企参与积极性较好,可下游随着“金九银十”旺季临近,虽部分纺企短小订单增加,布厂打样情况也有所增多,但整体需求仍欠佳,下游产品提价困难,中小纺企纺纱仍处亏损状态,成品库存进一步累积,且贸易商棉纱库存较高,仍需时间进一步消化,尚需等待更多订单的下放。
【南华观点】市场博弈持续,棉价重心回升,新棉上市前皮棉库存较低,对棉价形成支撑,但下游成品库存偏高,在需求尚未明显回暖的情况下,短期棉价进一步上行尚缺乏足够动力,不建议追高。
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