复苏指标？药明康德H1净利首超50亿 海外业务增速快于国内|财报解读

上半年，药明康德（）交出了一份令行业为之一振的漂亮成绩单，净利润首超50亿元，且增速超过营收。而其DDSU业务中为客户研发的两款新药也获批上市，实现销售收入分成从0到1的突破。

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今日晚间，药明康德公告2023H1财务数据，营业收入同比稳步增长%至亿元，剔除抗新冠商业化项目，收入同比强劲增长%；公司经调整non-IFRS归母净利润增速达到%，超过收入增速，同时自由现金流达到亿元。

“公司2023年上半年的业绩表现再次证明，药明康德独特的CRDMO和CTDMO业务模式能够高效满足全球客户日益增长的需求，并持续驱动公司未来的长期发展。”药明康德董事长兼首席执行官李革博士表示。2023年，公司预计实现全年收入增速5%-7%，经调整non-IFRS毛利增长13%-14%，以及自由现金流增长750%-850%。

2023年上半年，药明康德新增客户超过600家，过去12个月服务的活跃客户超过6000家，全球各地客户对公司的服务需求持续增长。剔除抗新冠商业化项目，公司在手订单同比增长25%。

特别的是，药明康德化学业务(WuXi Chemistry) 实现收入亿元，同比增长%，剔除抗新冠商业化项目，收入同比增长%，经调整non-IFRS毛利亿元，同比增长%，毛利率为%。

“毫无疑问，药明康德能够交出这份漂亮成绩单，在当下的时期显得尤为可贵。”北京百思力营销策划有限公司总经理、资深医药行业专家王恒对财联社记者表示，这说明药明康德已逐渐摆脱疫情包袱，开始聚焦自身主业，这是企业经营和战略决策的结果，也是CRO板块的一剂强心针。

特别值得注意的是，具体到地域收入构成，今年上半年，公司来自美国客户收入亿元，剔除抗新冠商业化项目后同比增长42%；来自欧洲客户收入亿元，同比增长19%；来自中国客户收入亿元，同比增长6%；来自其他地区客户收入亿元，同比增长6%。

国内收入增长速度略逊于海外，也体现在新药研发服务方面。其中，国内新药研发服务部第二季度实现收入亿元，同比下降%；上半年实现收入亿元，同比下降%。上半年经调整non-IFRS毛利率为%，同比下降个百分点。

医药行业资深专家刘俊峰曾对财联社记者表示，CRO作为提供医药研发外包服务的行业，其收入高度依赖于其他医药企业的研发投入，若医药行业增长速度没达到预期，将导致企业研发需求下降或研发外包需求下降。“而企业研发投入增速又取决于终端市场和经济环境，上半年国内医疗市场环境显然并没有年初预计的那么乐观。”

“药明康德的新药研发项目表现略显暗淡，与整个国内创新药行业的信心紧密相关。”王恒对财联社记者解释道，相关投融资数据显示，今年一季度，全球生物医药融资事件及融资总额同比均有大幅下降，国内市场降幅较大，所以药明康德新药研发项目的收入自然出现下滑，而海外收入增速表现比国内亮眼，则体现了药明康德在海外市场的深耕开始逐渐显露底蕴，品牌效应和商业合作成熟度不断提升。

值得一提的是，2023年，也是药明康德DDSU业务中为客户研发的新药获批上市元年，实现销售收入分成从0到1突破。药明康德DDSU业务中，为客户研发的两款新药已获批上市，一款治疗新冠感染、一款治疗肿瘤。

2023年第二季度，药明康德获得了第一笔客户销售的收入分成。随着越来越多客户药品上市，预计未来十年销售收入分成将实现超过50%的复合增速。

“不管怎么说，从整个医药生态圈来说，CRO板块毋庸置疑是大医药行业的上游，也是行业景气度的风向标。而作为板块旗帜性符号，药明康德或许会揭开CRO企业成绩单惊喜潮的序幕。同时，这或许也意味着国内医药行业底部出现。”王恒总结道。

（文章来源：财联社）

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