世界动态:中研绿色金融研究院首席学术专家束兰根：绿色低碳成为产业发展必然趋势

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6月28日，由江苏证监局、南京市建邺区人民政府作为指导单位，江苏省期货业协会、产业服务联盟主办，弘业期货、期货日报、南京河西中央商务区管委会承办，多家行业机构支持的“2023绿色金融服务实体 期货助力乡村振兴大会”在南京举行。

中研绿色金融研究院创始人、首席学术专家束兰根在以“绿色金融赋能绿色低碳发展”的主题演讲中表示，在“双碳”目标背景下，绿色低碳成为产业发展必然趋势，助力实现“双碳”目标，金融首当其冲，期货行业作为金融行业的重要组成部分，自然也不可或缺。

绿色金融如何支持传统产业转型？束兰根认为，绿色金融要支持产业转型。“碳达峰与碳中和的关键，是处理好石化、化工、建材等八大重点行业的排放问题。”束兰根表示，中国是全球温室气体排放第一大国，抓住传统产业就等于抓住了全国碳排放的管控重点。在不断加强的低碳发展压力背景下，煤炭、钢铁、化工、水泥等高排碳行业不仅新增产能扩张受限，现有存量资产价值也将被大幅度向下重估。巨量资金加持下，风电、光伏、储能等绿色行业在此过程中将扮演越来越重要角色，未来整体产业格局将由高碳行业占比70%转变为低碳行业占比70%以上。

传统产业面对的挑战是什么？在束兰根看来，一是政策导向压力，政府更倾向于针对绿色企业出台经济激励政策。而传统产业在刚性政策约束下较难获得优惠与红利，例如无法享受资源税、环保税等税收优惠政策；二是国际贸易压力，多国研究推行绿色采购政策、绿色产品标准，推行碳边界措施，如欧盟碳关税。传统产业的国际竞争力受到挑战；三是企业生存压力，部分传统产业有意愿进行绿色低碳转型，但由于资金有限、技术单一等原因转型失败。这类企业可能将逐步退出市场。

“当然传统产业也给我们带来技术革新、节能增效新业态、品牌打造与机制创新等机遇。比如今年我国有4所211大学招收本科的碳储管理科学与工程专业这就是我们在减碳固碳方面最大的进步。”束兰根认为，如果传统产业不转型，可能会面临财务风险、运营风险等风险。

“由于绿色金融概念对资金支持领域严格的定义，绿色金融募集的资金主要投向更倾向于绿色环保产业，而缺少对传统碳密集产业的支持。”束兰根表示，针对绿色金融的局限性，他们提出来转型金融的概念。据其介绍，转型金融是指在经济主体向可持续发展目标转型的进程中，提供融资以帮助其转型的金融活动，相较于绿色金融，转型金融更强调对于“棕色行业”向绿色方向转型的支撑作用。所以在支持传统产业实现绿色低碳转型的范围和规模上，转型金融更可能有较大突破。

转型金融的主要作用有哪些？束兰根表示，一是实现转型成本的合理配置。转型金融可以以碳足迹为基础依据，以各环节的最终碳消耗量为考量标准，通过金融要素将转型的总体成本合理分配到各主体，减轻上游生产端的转型压力，提高下游消费端的绿色转型意识；二是给转型市场注入资金和流动性。转型金融可以借助股票、债券等直接融资或者信用贷款、委托贷款、融资租赁等间接融资的方式，为企业的转型任务引入资金流；三是满足高难度转型项目的融资需求。高难度转型项目存在前期资金投入大、成本回收时间长、初期回报速度慢等特性，需要长期、稳定的资本支持。转型金融使转型项目的需求和资金流速、流量相匹配，帮助企业打赢长期转型攻坚战。

转型金融怎么转？束兰根表示，首先要确定企业低碳转型路径，为每个企业根据其行业特点和公司发展现状和前景建立清晰的转型路径，该路径需要配备透明度较高的信息披露体系；其次是衡量低碳转型风险，衡量低碳转型风险的方法主要是情景分析和压力测试法，设置气候情景，评估气候对行业和宏观经济的影响，而后进一步细化到对具体高碳企业的财务影响；再次是选取合适的转型金融工具，帮助传统行业进行低碳或脱碳转型，如在绿色债券类目下的转型债券、可持续性挂钩债券等；最后是设定针对转型企业的监管框架，整个转型过程需要匹配一个明确的监管框架，以防止道德风险以及“漂绿”风险。

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