降息的话，A股哪些板块最受益？

今天上午，国家统计局公布了11月份的CPI(居民消费价格)和PPI(工业生产者出厂价格)。CPI11月回落到了1.6%，为连续第二个月大幅下降。近年来我国通常将通胀的目标控制在3%以内，现在的CPI的水平意味着物价上涨的警报解除了，CPI下降的主要原因来自鲜菜价格的回落以及猪肉价格涨幅大幅收窄，-1.3的PPI也对CPI指数形成拖累。按照目前的CPI水平和经济弱复苏的情况，降息的必要性越来越大，PPI同比增长沦为负数，也增加了降息的可能。

(资料图片仅供参考)

从最新召开的政治局会议看，全国工作重点已经从防疫转向了“拼经济”，增长成为主旋律。本月中旬将会召开中央经济工作会议，在外需不振出口乏力的背景下，扩大内需将会成为经济工作会议的主题，如何刺激消费和投资将是主攻方向。

央行前段时间刚刚降准，货币宽松的信号非常明确，但如果宽货币而不能宽信用的话，降准的效果将大打折扣--因为降准增加的货币供给并没有流入到实体经济中去，在银行系统空转。前期推出的财政金融政策支持重大项目建设、设备更新改造，是促投资带消费、稳经济调结构的重要举措，必须狠抓落实，促进宽货币向宽信用传导，才能尽快落实实物工作量，巩固经济回稳向上基础。

降息的作用在于推动企业追加投资扩大生产，降息减少企业财务费用，促使个人贷款者按揭贷款，鼓励消费者消费。对于促进宽货币向宽信用的传导作用来说，降息的效果相比降准更为明显。10月的社融数据超预期回落，11月的数据尚未出来，预计也不会好到哪里去。为了宽信用，降息可能已经是箭在弦上了。

目前来看，降息还有空间。由于经济增速下降，投资回报率也相应下降，进一步决定了利率中枢下降空间。另外居民按揭贷款不良率低，房贷加点有下行空间，住房贷款利率相比较历史低值也有下降空间。

预计随着美联储放缓加息，资本外流放缓，央行降息概率将进一步提升。

那么问题来了，降息的话A股哪些板块最为受益？

降息对于高负债高杠杆经营的行业最为受益。很好理解，降息后，这些高负债的企业要支付的利息就少了。

第一，地产链。降息后，一方面会降低房地产开发商的财务费用，另一方面会减轻购房者的还贷负担，从而刺激消费者买房。这对房地产链相关的建筑建材、家装等领域也会有一定的刺激作用。地产链上的银行也是最受益的环节之一。

第二，有色金属。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。

第三，券商。降息会刺激投资渠道的扩宽，降低资金入市的机会成本，将更多的资金流向证券市场，刺激券商板块的拉升。

第四，消费板块。降息意味着居民存入银行的钱减少，用于投资与消费的钱增加，导致消费行业，比如，酒、零售板块的拉升。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

关键词 有色金属 按揭贷款 投资决策