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宽松继续 中国央行降准预期升

2015-12-18 11:55:49

美联储加息释放流动性拐点信号 全球股市昨大涨但整体走势仍有压力

美联储宣布近10年来首次加息0.25厘之后,有机构人士就指出,2016年可能有三次加息。这标志着全球流动性拐点出现!对中国来说,在资本流出、汇率贬值的状况下,年底的流动性或仍有一定波动,降准概率提升。

昨日,全球主要股指纷纷上涨。有机构认为,虽然美联储加息落地后,全球股市会有短期利空出尽的机会,但总体而言,如实体经济复苏不佳,股市难有较好的表现。

美联储加息虽然对股市并非好事,但昨日全球股市反而集体上涨。对此,多数分析师认为,主要得益于的加息预期提前消化以及短线利空落地。

利空落地短线提振股市

海通证券宏观分析师姜超表示,美元是全球水龙头,其占全球外汇储备、外汇交易等的比重超过50%,各国货币也主要绑定美元,货币政策被迫跟随美国走。因此美元加息标志着全球流动性出现正式拐点。而且,姜超还预计,2016年至少还有两次加息,新兴市场势必受到影响,建议防范风险为先。

不过,全球股市却逆势走强,隔夜美股大幅收高,道琼斯工业平均指数报17749.09点,涨1.28%。亚太市场周四也纷纷走强,日经225指数上涨1.59%,上证指数收盘报3580点,上涨1.81%。欧洲市场周四开盘也表现不错,德国DAX指数、巴黎CAC指数早盘涨逾2%。

南方基金首席策略分析师杨德龙在接受广州日报记者采访时表示,加息透露除美联储对经济实力的充分自信,以及其有能力处理更高的借贷成本,“加息靴子落地,有利于提振股票投资者的信心,促使全球股市短线反弹。”

新兴市场压力依然不轻

加息周期对股市的中长期影响依然不可忽视,特别是新兴市场在自身经济增长乏力的背景下,资金流出及汇率被动贬值压力不轻。

目前看,美联储加息并不意味着全球流动性骤然改变。在莫尼塔投资分析师看来,市场对美联储的紧缩预期从自2012年就开始了,美元指数的持续上升已经构成了对非美经济体的事实紧缩,美联储加息反而是靴子落地。而且有别于以往联储首次加息,股市不跌反涨,显示市场对联储委员所预期的加息路径存在巨大质疑。

不过,既然加息落地,且未来明年还将有至少2次加息,流动性收紧只是时间问题。而从历史来看,美联储利率走高往往会刺激美元飙升,从而打压股指。

华泰证券宏观分析师张晶也表示,2013年MSCI新兴市场指数跌落后一度反弹,而今年不仅跌幅远超2013年,从10月中指数又再度下跌逾10%。如果新兴市场内生增长因素以及作为其外在表现的大宗商品得不到好转,那么这次加息虽然力度较弱,新兴市场反倒或需要更长的时间恢复元气。

宏观政策预测

降准宜趁早 明年或降息

中信证券研究部总监明明表示,中国央行或将继续维持人民币汇率指数稳定、相对美元渐进贬值、利率稳定的货币政策不变。在资本流出、外汇贬值的状况下,年底的流动性仍或将有一定波动,降准仍然存在一定的概率。

兴业银行鲁政委表示,按照此前的分析,首次加息落地后,利多出尽,美元将出现回调,人民币可以逸待劳,加快修正估值。从国内货币政策来说,要适时果断降准,弥补无期限长期资金的失血。

“降准越早越好。”汇丰银行环球研究经济师朱日平表示,其还预计中国明年还将降息两次,“上半年一次,下半年一次。” (李婧暄)

楼市走向

部分市场受外资流出影响

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,美元加息,一方面部分楼市的外资或会加快流回美国市场,豪宅市场或缺乏资金支持。但预估此类影响力是区域性的,即影响部分板块和项目,对于中国房地产市场的大局并没有太大的作用力。

中原地产首席分析师张大伟认为,人民币贬值首先影响三四线城市楼市,对一二线城市楼市影响不大。

严跃进认为,美元加息也有一些利好。境外资金成本增加的情况下,可能会让房企重新回归境内市场做地产开发,这有利于明年房地产市场投资节奏的加快。 (潘彧)

汇市走向

人民币汇率弹性或加大

美联储加息首日,人民币以十连跌收盘,昨日在岸人民币刷新四年半新低,跌破6.48,离岸人民币跌近300点。人民币中间价连续九日下调,报6.4757。

中国国家外汇管理局昨日公布的数据显示,11月我国银行结售汇逆差548亿美元,较上月大增1.7倍。分析师称,中美利差缩窄,人民币汇率弹性有望进一步加大。

海通宏观表示,本轮在加息预期驱动下,美元指数从80左右一度飙升至100,加息兑现后走弱是大概率事件,英镑、欧元或可反弹。而卢布、雷亚尔等高息新兴货币短期内存反弹机会。

(周慧)

原油商品走势

油价或跌破30美元

美联储加息使油品价格承压:周三到周四交易日,布伦特原油期货价格下跌0.35%,报37.26美元/桶;美国原油期货价格下跌0.20%,报35.45美元/桶,再次逼近7年最低位。周四白天,美国盘前油价依然在一路下跌,至35.19美元。

华泰期货(广州)的周健锐认为:未来数日,油价下探33美元关键支撑位的概率逐步加大,未来几个月,跌破30美元也并非不可能。

大宗商品市场在前期连续暴跌后,本周四的反应相对平淡,中国市场涨跌互现,其中的小金属、化工产品维持本周技术反弹走势,锡价暴涨2.77%。 (井楠)

黄金走势

金价筑底期仍长路漫漫

美联储加息后,黄金价格短线表现比较坚挺,北京时间周四早盘一度上涨触及1078美元/盎司高点,之后回落至1067美元/盎司附近。金雅福集团的分析师关思凡分析认为:金价未现大跌,是因为“加息”与会后声明的言论基本都符合预期。

广东省黄金协会会长郑健华认为:广东省绝大多数企业已放弃了套期保值与抛售行为,而珠三角金商的行为影响力较大,金价向下空间较有限,1050美元的全球采掘成本价将对黄金价格提供一定支撑。但高盛等全球主流投行调低了2016年的金价预期,金价未来跌破1000美元的可能性仍大,在1000~1200美元之间的筑底期将变得比较漫长。 (井楠)

债市走向

影响提前消化

变化不大

海通证券宏观债券首席分析师姜超认为,美联储加息,美国和新兴市场的债市短期回落概率大。

平安证券固定收益事业部研究主管石磊则认为,“加息符合预期,由于影响已提前消化,加息对国内国际的债市都没什么影响。”

而市场也确实反应平淡,昨日早盘现券收益率走低后反弹,整体较周三小跌,并未有大的波澜。而交易员认为,整体看美联储政策影响较为中性,未来债市走势还取决于国内经济和政策走势。 (潘彧)

(记者张忠安(署名除外))